主题：居住选择调查

清华大学房地产研究所2004年初的一项研究表明，京、沪、穗、杭四城市的住宅价格与月租金的比值 ，分别约为177、261、194、286 。换言之，假设月租金中的平均费用以租金总额的20％计算，四地买房用于自住的年租金收益率分别仅为5.4％、3.7％、3.9％、3.4％。相比之下，欧美一些国家的房价租金比曾长期在100上下波动；即使近年来受到严重的全球性房价泡沫困扰，比值也从未超过150，显著低于北京和广州，更是上海与杭州的一半。  

直观理解这些数据，我们似乎可以得出结论：在中国购买住房的投资收益偏低，租房是老百姓更为经济的选择。但是，房地产市场为我们展示的现实，却是老百姓正以一种前所未有的热情“抢购”住宅。即使宏观调控令一部分人选择了“持币待购”，但这些观望者并不打算长期租房，而是随时准备在房价下跌时加入购房大军。对这种狂热得近乎全民政治运动的购房热情，究竟应该如何解释？

46.0％的购房者视居住因素为最重要的购房动机，以社会与心理因素、经济因素、制度因素为首要动机的购房者分别为25.7％、23.4％与4.9％（图）。换句话说，推动人们去购买住房的诸多因素当中，经济因素的分量确实并不重。  
结论与建议  

以资产定价而论，目前的住房资产价格似乎存在“高估”。但购房者热衷于以较高的“溢价”买入住房，恰恰证明拥有住房不单是为了满足居住空间的需求，还提供了更为广泛的衍生利益，诸如居住安定性、居住质量、“家”的感觉、心理安全感等等，甚至可能构成年轻人婚嫁的前提条件。对这些衍生利益的重视，一部分可能源于中国的传统文化观念（因而相对不容易改变），一部分可能源于当前的市场环境（因而是可以逐步改变的）。无论如何，只要附着在住房之上的这些衍生利益，被人们所重视而又相对稀缺，购房者就不得不为此支付高额“溢价”。