主题：房地产“软着陆”还未实现，下半年可能加速回落

近期房地产业发展存在三大问题 

    住宅供给结构不合理问题仍然相当严重 

    经济型住房(包括政府主导的经济适用房)供应不足是房地产结构不合理的主要表现，也是造成房地产价格不合理的重要原因。1999年至2004年的6年间，住宅投资年均增长27.2％，而经济适用房投资年均增长仅14.4％；1999年经济适用房投资占全部商品住宅投资的比重为16.6％，2004年则降到6.9％，下降近10个百分点。这必然导致经济适用房供给严重不足。最近几年，在房地产暴利增长的环境中，经济适用房投资增长基本停滞。 

    住宅是一种大众福利产品，政府在提供经济适用房上的消极及刺激经济型住房供应上的政策不力是当前房地产发展的主要问题之一。扩大经济型住房的供给应成为政府房地产政策的关键点，而增加廉租房供应则是政府解决低收入者的一个基本职责。很显然，在这两个方面许多地方政府还有相当多的欠缺。

在我看来，你仍然是在投资。不动产天生具有你所察觉不到的升值潜力，消费成分远比我们想象的要低。真正可以消费的部分，对你来说，“日仅一室，夜仅一榻”。这虽然不是最好的投资，但你也没有其它选择，你必须购入这栋住宅的其它部分，然后与你的家人、你的猫和龟背竹，共同“消费”你们的生活空间。

至于“花明天的钱”即按揭贷款。一般来说，我们用别人的钱进行消费的时候，感觉会更好一些；如果我们用别人的钱进行投资，我们会有某种不快的感觉。住宅贷款在全世界都是一样的，它是以“合伙人”的形式所体现的投资。

有人说，“按揭”就是将你按住，从你身上揭下一层皮来。这话只对了一半，按揭也将商业银行“按住”了，从宏观上解释，其对价原则是，如果政府选择“显性通货膨胀”，那么在商业银行的债务项目之下，必将承受巨额的坏账损失。在可见的时间之内，按揭最终将从谁的身上揭下一层皮，现在下结论，恐为时尚早。

事实上，住宅是一种特殊的商品，它完全没有替代品。住宅在投资与消费的转化空间之内，没有任何其他商品，可以完全替代其价值。“山沟里出不了章子怡”，价格机制在住宅领域，基本上是无效的，这也就是说，价格机制在住宅业内，不会发挥任何重要的作用。

借用岁末闪亮登场《无极》大片的经典台词：

真正的速度你是看不见的

就像风起云涌、日落生息

就像你不知道树叶什么时候变黄

不知道你的孩子什么时候长出第一颗牙

不知道你会什么时候爱上一个人

实在很佩服老妈的勇气，俺也开始盘算明年择良机抛掉已升值的蜗居，换个大house。看来，市场永远是有机会的，不过这个与爱情投资一样，靠眼光，靠机遇。人生不同阶段给自己不同的选择，亦带来意料之外的惊喜。前提是，无论涨跌，都要有颗平常心。

不过，这次偶然事件倒给了我一个课题：如果你住在自己的房子里，而不是租住，你到底是在投资还是在消费？